螺纹热卷：(供需两端缺乏驱动，盘面震荡为主)
螺纹在高铁水产量背景下产量小幅上升。近期废钢价格涨幅较大，短流程利润收缩，预计产量高点已过，长流程4月上旬铁水转向热卷为主，因此近期螺纹供给端压力不大。需求方面，目前尚未到需求证伪阶段，因此供需两端都没有明显的下行驱动，但是现货成交的弱势也限制了盘面上行高度。去库速度会偏慢，给淡季累库加快的预期。整体而言，4月表需高点能否达到350-360万吨/周是决定趋势性行情的关键，在此之前盘面以区间震荡为主。
热卷利润好转，铁水流向热卷增加，且高炉检修减少，产量出现了大幅的上升，符合前期预期。市场上现货资源量开始增加，叠加制造业需求和坯料热卷出口接单环比走弱，基本面转弱。不过3月制造业PMI继续处于较高景气水平，主要贡献来自生产指数和新订单指数，因此尽管卷螺差相对强弱出现变化，但从现货需求绝对值来看，热卷依然要好于螺纹，因此卷螺差难以拉开。单边热卷没有明显矛盾，依然是跟随黑色板块震荡。下半年制造业继续看好，随着移仓换月结束，月间考虑5-10合约反套。
铁矿石：(短线受喊话压力市场继续攀涨承压)
上周铁矿石底部反弹，主要是修复前期因为宏观海外银行暴雷带来的超跌。随着海外宏观风险事件缓和，盘面在终端消费及成交尚可环境下重新探涨。市场消息方面，周一工信部表态今年继续严禁新增产能，延续一贯政策导向。后续铁矿供应端两则消息，FMG铁桥项目首批投产时间延迟以及Vale北部矿区4月发运受港口检修影响偏弱，在当前澳洲发运表现强劲以及卡粉库存偏高背景下影响有限。周五经济日报发文表示铁矿价格异动不可掉以轻心，短期对价格继续攀涨形成压力。当前高炉铁水仍在续增，不过钢厂方面采购谨慎，港口库存仍保持去库，但驱动偏弱。基本面具体来看，发运环比变化不大，处于近期均值附近；到港回落至2123万吨，处近期一般水平；未来到港预计在当前水平附近保持。需求方面高炉复产意愿仍存，日均铁水产量处于往年同期绝对高位区间。库存方面45港口库存保持去库，钢厂库存方面当前未有加大采购意愿，库存绝对量变化不大，库消比继续下降。整体铁矿基本面仍处去库周期，本身问题不大。短线受喊话压力市场继续攀涨承压，但高位铁水对价格形成较强支撑，中线关注钢厂利润、终端需求和宏观情况，预计宽幅震荡。
焦炭：(现货提降周期，盘面或小幅高开转震荡运行)
上周盘面围绕1-2轮贴水宽震荡运行，钢厂首轮提降50-100元/吨，钢联数据不及预期，但地产仍有零星刺激政策，宏观数据略好于预期，铁水回升也超预期，预计往245进发。不过整体看供需仍偏平衡，成材需求预期也没有太强改善，铁水回升会对钢价形成压力，后续供给仍会环比提升，中线来看一旦终端需求4月触顶回落或引发钢厂减产负反馈。短线虽然成材表需一般但钢材维持去库，铁水暂无回落风险，现货预计稳中偏弱运行，周末原油价格大涨，盘面或小幅高开，之后或回到宽震荡运行格局，远月维持空配，重点关注需求延续性与海外宏观风险变化。
焦煤：(下游降价周期，蒙煤短线通关或受压制，盘面或小幅高开转震荡运行)
上周盘面宽震荡运行，终端表需数据不及预期，但地产仍有零星利多，周五宏观数据略好于预期，动煤因倒春寒预期跌势放缓，铁水回升也超预期，蒙煤因长协问题仍在拉扯阶段压制通关，原料偏强上行侵蚀利润。焦煤产地与竞拍价格仍弱，流拍率仍高。煤矿出货压力略增，短线跌价预期压制下游补库意愿，采销供需维持偏松，现货价格维持弱势。中线来看内矿供给与进口仍有抬升空间，旺季结束后供需将进一步转松。周末原油大涨，近月05盘面或跟随小幅高开，随后转回宽震荡运行，09合约4月由空配转为逢高布空不变，继续关注终端需求与供给增量节奏。
动力煤：(大秦线检修在即，贸易商挺价，短期或出现震荡行情)
上周五为月末，主产地供需双弱，价格整体平稳，受配额影响，供给略微收缩。铁路大修前，港口非电补库需求略有增加。本周中，大秦线开始检修，目前贸易商情绪较好，挺价惜售，但上周末成交表现一般。目前进口煤，价格优势暂不明显，价格保持坚挺，但下游谨慎采购。上周末强冷空气到来，北方部分地区降温超过15℃，局部地区出现极端降雪，民用需求退场或延迟。南方区域性暴雨，中下游水电近期或有改善。电厂中长协保供，库存小幅上行，市场煤采购需求不强。上周末到港资煤量对稳定，下游拉运减弱，北港继续累库，待大秦线检修开始，港口库存或得到去化。市场淡季特征逐渐显现，高库存情况下，在大秦线检修在即，煤市或出现震荡行情。
免责声明：tiegu发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权仅归tiegu所有，转载需取得tiegu书面授权，且tiegu保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习交流，并不代表tiegu赞同其观点及对其真实性、完整性负责。如无意中侵犯了您的版权，敬请告之，核实后，将根据著作权人的要求，立即更正或者删除有关内容。申请授权及投诉，请联系tiegu（400-8533-369）处理。