2022年国内钢材市场回顾
从交易逻辑看，2022年钢价走势可分为四个阶段：
第一阶段：1月至4月初，在货币政策转向、宏观强预期的影响下，叠加钢厂行政限产导致钢材库存较低，支撑价格走强，螺纹钢价格从年初的4300点震荡上行，4月初一度达到5181元/吨的年内价格高位。
第二阶段：如果说1月至4月初交易的主要逻辑是需求的强预期，那么4月初至7月中下旬这一阶段的下行，交易的核心逻辑就是预期的落空和弱现实的压制。3月底，随着全国疫情逐渐加重、蔓延，传统的“金三银四”需求落空，在宏观预期提振效果减弱后，弱现实对盘面压制作用逐渐明显，盘面开始下行。5月底至6月初，由于疫情明显好转，稳增长再出新政，盘面曾短期重拾信心。但复工后需求持续疲弱使得预期再一次落空，叠加高温淡季将要到来，市场悲观情绪开始蔓廷，钢厂也在库存压力明显的情况下降价减产，螺纹钢盘面在6月中旬开始再次承压下行，且下行速度远快于5月。市场对未来需求充满担忧。从6月至7月中旬，螺纹钢盘面在一个多月的时间内从4800迅速跌至3600左右。
第三阶段：7月下旬至10月底，在前期螺纹钢价格快速走弱后，钢厂在库存压力和亏损影响下，开始大规模主动减产，螺纹钢供应端收缩明显，市场供需矛盾得到一定程度缓解，再叠加“金九银十”旺季需求预期，7月下旬开始，钢价开始低位反弹。但房地产持续走差，“金九银十”旺季需求并未如期兑现，盘面在预期与现实之间反复博弈，震荡走弱。
第四阶段： 11月开始，在国内防疫政策放松、房地产融资政策频发、美联储加息放缓等利多因素影响下，悲观预期被逐步扭转，螺纹钢盘面也逐步走强。
供给端
我们在《2023年铁矿石供需情况展望》文章中对2023年钢材供给端进行过分析，2023年预计呈现产能淘汰为主，利润主导供给的格局。2023年全国钢铁行业计划新增高炉26座，计划淘汰高炉63座，全年计划净淘汰产能约500万吨。利润方面，黑色金属冶炼和压延加工业自去年7月开始便处于连续亏损状态，全国247家钢厂全年盈利率不超过84%，最低仅9.96%，创历史新低。考虑到2023年疫情对国内经济的影响减弱，宏观面利好政策不断，房地产行业将呈现逐步修复态势，市场信心提振利好成材终端需求，钢厂利润或将得到一定修复。
需求端
地产行业
用钢需求主要看新开工面积，其次参考施工面积和施工强度，竣工阶段的用钢量最小。数据显示，2022年全国房地产开发投资132,895.00亿元，同比下降10.0%；土地购置面积10,052.00万平方米，同比下降53.4%；商品房销售面积135,836.89万平方米，同比下降24.3%；房屋新开工面积120,587.00万平方米，同比下降39.4%。从数据上看，目前房地产需求依然疲弱，而拿地作为地产新开工的先行指标，土地购置面积的大幅减少也意味着2023年房地产新开工难有明显回升，对用钢需求形成一定拖累。但考虑到2022年二季度以来房地产政策端利好频出，2023年政策可能会进一步放宽，投资和销售面积有望稳步回升，施工和竣工数据也有改善预期，地产端整体用钢需求或将出现一定改善，且需求增量预计集中在下半年。
基建行业
基建是逆周期调节的重要方式。2022年积极的财政政策支撑基建全年保持较高增速，对钢材消费的托底作也用毋庸置疑，尤其在下半年地产表现持续大幅下滑的情况下，基建投资维持高位使得用钢需求明显回升。但基建作为稳经济的重要手段，与地产增速此消彼长。考虑到2023年地产数据有望在震荡筑底后逐步企稳回升，基建的逆周期调节作用或将在2023年后期逐步减弱，相应的基建对于钢材消费的带动作用也可能呈现前高后低的格局。
制造业
机械制造行业：传统工程机械行业由于周期属性较强，随着房地产市场进入下行周期，其消费需求也呈回落态势，但受益于国内工程机械产业链的日益成熟，近几年国内工程机械的出口保持了较高的韧性，叠加国内基建仍有望在2023年继续托底，预计工程机械产量有望保持平稳；机床行业受疫情影响，进口量大幅减少，加速了我国机床国产替代的进程，使得国产机床在近几年迎来快速发展期；与制造业转型升级以及新能源、光伏、锂电等新技术产业发展方向相关的机械行业发展迅猛，整体机械行业对钢材消费需求预期平稳向好。
汽车行业：2022年初受疫情冲击乘用车行业整体销售承压，6月以来乘用车购置税减免政策落地，政策刺激下乘用车销量强势反弹。其中，新能源汽车销售在供给端放量的带动下，销售占比逐步增长。考虑到政策层面重视扶持新能源汽车行业，前景较为广阔。展望2023年，汽车行业总体销量或保持平稳，新能源乘用车渗透率或继续提升。考虑到新能源汽车在耗钢量较低，因此汽车行业整体钢材需求或有所减少。
家电行业：疫情以来，受海外通胀高企、经济下行影响，国内家电出口持续下滑。考虑到海外家电龙头及渠道库存仍在去化阶段，预计2023年国内家电出口仍将承压。国内方面，随着地产政策发力，作为地产后周期板块的家电行业可能受到一定的提振，国内家电终端消费有望小幅改善。总体来看，2023年家电行业对用钢需求改善不大。
造船行业：从国内主要造船指标来看，当前中国手持船舶订单量仍处于历史高位，虽然2022年我国新接船舶订单量较2021年有所下滑，但仍明显高于往年同期水平。在手持订单量及新接订单量均处于高位的情况下，预计2023年国内造船业对钢材的消费需求仍将保持强劲。
钢材出口
22年前11月钢材累计出口6194万吨，同比增长0.4%。钢材出口主要取决于出口利润，而出口利润由海内外需求的相对强弱决定。2023年预期海外经济进入衰退，而国内经济是触底回暖的一年，预计钢厂出口或呈现同比下降的状态。
总结
从国内钢材消费的供需总量来看，2023年国内钢材仍将呈现供大于求的格局，考虑到2023年疫情对国内经济的影响逐渐减弱，叠加2022年以来各项经济政策有望在2023年进一步落地实施，预计2023年钢材消费或将呈现前低后高、逐渐回升的态势，但在钢材供应弹性足够大的情况下，钢价走势可能依然表现为震荡偏弱运行。
免责声明：tiegu发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权仅归tiegu所有，转载需取得tiegu书面授权，且tiegu保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习交流，并不代表tiegu赞同其观点及对其真实性、完整性负责。如无意中侵犯了您的版权，敬请告之，核实后，将根据著作权人的要求，立即更正或者删除有关内容。申请授权及投诉，请联系tiegu（400-8533-369）处理。