钢厂限产预期再度发酵四大矿山增产预期较强
近两个交易日，铁矿石主力2109合约价格遇阻1250元/吨一线连续长阴下挫，周四盘中跌幅一度逼近7%触及1114.5元/吨。
记者发现，铁矿石现货近期走势弱于期货盘面，上周出现明显的基差修复行情。PB粉由于近期累库较快，溢价水平持续下降，钢厂开始调整入炉配比，在不追求产量的情况下对低品矿愈发青睐。
是什么原因导致铁矿石期现价格均弱呢？
方正中期铁矿石研究员梁海宽认为，本轮下跌的主要原因还是近期钢厂限产预期的再度发酵，各钢铁生产大省先后强调要完成年内粗钢产量不增的目标，引发市场对炉料端再度产生悲观情绪。从本周的五大钢种产量来看也确实出现环比明显下降，前期涨幅较大且自身价格弹性较大的铁矿成为短期空头配置，主力合约一度出现破位下行的走势。但午后本周成材数据出炉，成材库存总量进一步下降，供给端开始兑现收缩预期，使得成材快速走强，带动铁矿价格止跌回升，收出长下影线。
据期货日报记者了解，去年末工信部就开始提出粗钢压减产量的任务，但今年上半年，在钢铁需求向好的大背景下，并未有实际压减产量的政策出台，粗钢产量反而有增无减。国家统计局数据显示，2021年6月全国粗钢产量9387.52万吨，同比下降5.6%；1—6月累计产量56332.65万吨，同比增长12.9%。6月29日，安徽省率先召开粗钢产量压减工作座谈会，7月1日甘肃省紧随其后也确定了今年粗钢产量压减的目标，随后的近三周时间，江西省、湖北省等多个省份的粗钢压减任务也陆续下达。
新纪元期货投资咨询部主管石磊也认为，近两个交易日铁矿石的期现走弱在于江苏和山东省的限产预期。据统计，江苏省1—6月份合计粗钢产量6358万吨，增幅12.77%；山东省1—6月份合计粗钢产量4526万吨，增幅17.01%，这两个省份分别在2020年年中产量位居全国2、3名。目前江苏省各钢企已经接到了今年产量不超过去年的明确指标，山东省也开始核算2021年粗钢产量压减数据，预计政策很快落地，这两个省份下半年压减产量预计分别在780万吨和600万吨。“而粗钢供给第一大省河北省今年上半年合计粗钢产量12155万吨，同比竟小幅回落0.78%，7月份仍有短期环保限产，唐山市也将在下半年全部时间实施30%的限产，预计河北省产量也将有所收缩。”
据了解，铁矿石未来的供应也将有所增加。5月底，全球四大矿山之一——必和必拓（BHP）宣布，其在澳洲西部开发的新矿区“南部矿区”（SouthFlank）已经成功产出第一批铁矿。据估算，南部矿区年产量可达到8000万吨，也是澳大利亚近50年来最大的新开发铁矿区，并与其北部的C矿区（MiningAreaC）共同组成目前世界产量最大的铁矿生产枢纽。南部矿区出产的铁矿将用于供应必和必拓的麦克粉（MACfines）、纽曼块（Newmanlumps）。同时必和必拓的主要竞争对手——力拓也宣布，其投产的新矿区——库戴德利矿区（Koodaideri）也将于2021年年底正式投产运营。当前，麦克粉是大商所铁矿石期货的可交割品牌之一，预计与新矿区铁矿混矿后的新麦克粉将在品位、产量方面会迎来大幅提升。
“从之前限产对铁矿石价格的影响来看，均为短期，表现为价格快速下降，但持续时间较短。在铁水产量未出现持续大幅萎缩的情况下铁矿石后续价格往往会随着成材利润的改善而再度走强。对于09合约而言，短期供需暂不具备趋势性恶化的条件。”梁海宽说。
从中长期的角度而言，石磊认为，铁矿石需求端将受到下半年粗钢产量压缩的抑制，而四大矿山在三季度增产预期较强，铁矿石供需格局有望松动，价格趋于回落。短期而言，铁矿石港口库存也连续四周回升，上周报于12551.38万吨，现货价格本周松动回落至1425元/吨（61%品位PB粉矿），仍显著升水现货近300元/吨，铁矿石09合约探至中长期上升趋势线支撑，在钢价强势以及期现回归的驱动下，暂时可能难出现技术破位，追空需谨慎。
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