投资要点
不同地区政策差别较大，总体来说今年安全检查趋严，超产现象基本没有。
优质低硫主焦煤资源稀缺，主焦煤供不应求直接影响洗煤厂开工。
各煤种今年需求较好，基本一天一价，即产即销，目前下游接受度尚可，但上方空间受限于粗钢压减政策对焦炭需求的影响。
1、调研背景
今年煤矿安全事故频发，安全检查趋严影响国内供应释放，叠加“七一”大庆，全产业链出现不同程度的停限产。“七一”之前，山西主产地煤矿停产128座，占山西煤矿总产能的23%，焦煤供不应求。蒙古受疫情反复影响进口有限，澳煤通关无望，“内忧外患”的情况下，七一之后国内煤矿复产有希望吗？煤矿受安全检查影响到底多大？带着这些问题，我们走访了山西地区煤矿企业。
调研时间：2021年7月20日
调研企业：一家洗煤厂，两家煤矿
调研地区：山西古交及吕梁地区
2、主要调研纪要
调研对象1:古交地区某洗煤厂
民营洗煤厂，05年建立06年投产，主要洗选古交当地主焦煤。目前 180万吨年入洗原煤量，正在投产新线90万吨，共计270万吨。现在以洗选加工为主，因为政策要求洗煤厂和煤矿绑定，煤炭应洗尽洗。 今年受到安检常态化影响，开工不正常，古交属于太原辖区，检查相对山西其他地区更严，6月开始陆续停产，七一前开工率降至30%左右，目前恢复至50%，原煤受限仍然比较严重。该企业认为安全检查会 常态化，以前节庆停产后会迅速复产，但今年复产节奏明显放缓，预计产量真正放开要到明年。
调研对象2:古交地区某主焦煤矿
国企煤矿，旗下4座煤矿停产，其中1座低硫主焦煤矿近日开始复产，3座中硫主焦煤矿仍未复产。古交地区限产普遍比较严格，七一后政策环境稍有放缓，但真正恢复正常产量预计要到8月中旬。主产低硫优质主焦煤，年产能90万吨，按照核定产能生产。无长协，煤矿自产自洗自销，目前挂牌价2550元/吨，客户主要用于产准一级焦以上，6.25m以上大型焦炉，主要在山西地区销售。该企业认为下半年焦煤价格会受限于粗钢产量压制政策，焦炭需求及利润上不去，会压制焦煤上方空间。
调研对象3:吕梁地区某煤矿
该民营煤矿主产高硫瘦煤，目前月销量20万吨左右，基本能拿到十几万吨预售款，目前即产即销，但相比于七一前紧缺程度稍有放缓。吕梁地区安全检查不严格，七一基本没有停产，或者复产较早，而且停产没有强制要求，主要是企业自愿。主要发运西部地区比如内蒙，宁夏，今年由于外蒙煤进口受限，高硫煤销量受到一定影响。七一复产第一周，焦企观望态度明显，但第二周拉运正常后发现市场还是紧缺，于是煤价再次上涨。钢厂前期主要兑现长协，下游更多是焦企采购，国企煤矿长协煤兑完之后不得不开始采购市场煤，呈现出钢厂焦化厂轮动补库的现象，煤价仍有支撑。
免责声明：tiegu发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权与归tiegu所有，转载需取得tiegu书面授权，且tiegu保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习交流，并不代表tiegu赞同其观点及对其真实性、完整性负责。如无意中侵犯了您的版权，敬请告之，核实后，将根据著作权人的要求，立即更正或者删除有关内容。申请授权及投诉，请联系tiegu（400-8533-369）处理。