自美联储宣布加息后，大宗商品价格出现剧烈波动，不仅国际油价大幅回撤，国际化程度较高的铁矿石期货价格也出现剧烈波动。尤其是6月20日，铁矿石期货2209合约价格两度触及跌停板，最终报收746元/吨，下跌10.98%，创下今年3月16日以来新低。
截至6月21日10时，铁矿石期货价格为770元/吨。以该价格计算，自6月6日以来，铁矿石期货价格两周跌幅达17.51%。
虽然21日铁矿石期货价格略有反弹，但在钢材库存持续上升，以及下游需求不振的背景下，铁矿石期货价格能否持续走稳，受到市场广泛关注。
钢贸商悲观情绪蔓延
“近期铁矿石经历了矛盾积累阶段，其自身基本面偏向利好的支撑和钢厂低利润的压力，形成较为稳定的价格区间，既无法形成单独上涨的独立行情，也没有下跌的动力。一直到美联储宣布将联邦基金利率的目标区间大幅上调75个基点，加速全球资金回流向美国，也进一步加强周期错配的预期。”一德期货分析师董良对《华夏时报》记者表示。
与此同时，国内经历了4、5月份新冠疫情的影响，导致实际需求恶化，叠加海外衰退加速全球终端需求恶化，大宗商品整体受到冲击，国内黑色系在成材高库存压力下，上下游各环节需求并不强劲，从而进一步导致铁矿石期现货价格破位下行。
6月17日，中国钢铁工业协会也指出，5月份我国经济呈现恢复向好势头，国内市场钢材需求虽有所启动，但仍不及预期；受原燃材料价格回落影响，钢材价格也有所下降。随着国家稳增长政策措施陆续落地，疫情防控形势持续好转，后期下游行业钢材需求将进一步释放，钢材市场供需有望保持平稳，钢价将呈小幅波动走势。
“近期钢材价格变化速度快，一天一个价，上周末两天跌了100元/吨，部分地区钢材报价更低，现在市场预期很差，螺纹现货价格大幅下降，钢铁厂厂内库存与社会库存还在上涨，6月初以为疫情解封后需求会好转，现在看来是有点过度乐观了。”上海某钢贸商蔡经理对《华夏时报》记者表示。
据记者了解，近几天钢材现货微信群里也是异常冷清，群里的钢贸商看着期现货大幅下跌，只会在早盘随便报个价就转而与群友聊天，没有了相互询问钢材报价的热情。随着钢厂即期利润持续走低，铁矿石价格的上升通道似乎已经受阻。
一些钢贸商纷纷表示，现在都盼着相关部门不断给地产和基建打强心针，或者基建项目获批后，一些市场的传导效应能快速显现，不过，可惜现在黑色系上下游普遍反应不是很好，房屋销售数据并未出现真正好转，这也进一步导致铁矿石价格出现大幅下跌。
“市场流动性不足最严重的是成材端高供给高库存的状态无法改变，上周五大钢材品种供应降至982.24万吨，减量21.31万吨，降幅2.1%，其中建材环比减量8.4万吨，降幅1.9%；板材环比减量12.93万吨，降幅2.3%。五大钢材品种总库存累增至2215.61万吨，建材库存增加26.43万吨，增幅1.8%；板材库存增加5.24万吨，增幅0.7%，终端消化能力薄弱。”董良对《华夏时报》记者表示。
从生铁产量来看，上周日均铁水产量243.29万吨，同比下降1.72万吨，达到高位水平，铁矿石的需求见顶，但刚性采购仍然存在，未来需求下滑来自于部分钢厂检修。从限产来看，行政减产或多或少和保供稳价、保就业有冲突。
不过，在没有行政压产背景下，钢厂自发减产进入囚徒困境，容易先减产先出局，但不减产就面临共输的局面，虽然钢厂减产会改变目前的低利润的结构，抑制炉料上涨，但从各机构测算来看，未来生铁产量将维持在239万吨/日附近，很难对铁矿石供需结构造成实质性改变。
机构预测铁矿石仍有下跌空间
据中国钢铁工业协会监测，5月末，中国铁矿石价格指数(CIOPI)为495.83点，环比下降19.81点，降幅为3.84%；降幅较上月收窄4.81个百分点。从分项指数看，国产铁矿石价格指数为437.75点，环比下降21.19点，降幅为4.62%；进口铁矿石价格指数为506.81点，环比下降19.54点，降幅为3.71%。
从全月情况看，5月份CIOPI综合指数平均值为480.86点，比上月平均值下降59.85点，降幅为11.07%。其中：国产铁矿石价格指数平均值为444.76点，比上月平均值下降21.13点，降幅为4.54%；进口铁矿石价格指数平均值为487.69点，比上月平均值下降67.17点，降幅为12.11%。
从中国钢铁工业协会监测数据看出，5月份铁矿石价格已经出现回落，在需求减弱的同时，铁矿石供应则有所好转，这也更加促使铁矿石价格出现回调。据海关总署数据显示，5月国内铁矿石进口量9251.7万吨，环比上升7.5%，同比上升3.7%。
此外，本周到港量虽有增加，但受集中性到港影响，部分船只来不及卸货，最终导致个别区域港口库存增幅不明显。对此，董良表示，现在港口铁矿石库存仍然维持去库存的状态，但去库存的幅度大幅降低，这或许与本期到港量增加有关。
从目前实际到港量来看，一直维持在2100-2200吨之间，没完全兑现前期因检修引起澳洲发运减量，那么随着整体发运水平的回升，至7月上旬都将维持去库幅度降低的状态，但从总量来看，港口库存还难以出现实质性积累，目前市场也将累库的节点放在了8月份，核心逻辑仍是减产带来需求下滑。
与此同时，分析师也表示，目前钢厂普遍陷入亏损，加之近期铁矿石下跌，国内钢厂普遍推迟采购或者减量采购，在终端需求未有好转的情况下，部分钢厂开始高炉检修。库存方面，数据显示，国内主要港口铁矿石库存呈持续回落态势，目前国内钢厂增产仍需要依靠消耗港口库存来实现，周内港口铁矿石库存环比下降200万/吨至12630万吨，处于正常偏低水平。
分析师表示，库存自2月下旬以来呈下降态势，5月份去化速度明显加快，目前仍高于去年同期170万吨或1.36%。目前，市场行为体现“激进”二字，短期市场来看，下跌是释放前期价格积累的风险，不排除周内出现止跌反弹可能，但核心问题还是在终端需求，包括国内外。就国内市场而言，面临的最关键的问题就是钢铁压减产能政策能否真正落地执行。
对于铁矿石后期价格走势，董良对《华夏时报》记者表示，由于主逻辑围绕钢厂利润，因此铁矿石价格要跟随成材走势，若成材端出现反弹则炉料也会形成补涨，但中周期看负反馈的趋势没有改变，钢厂利润得不到有效扩张，铁矿石价格下沿放在690-700元/吨一线。即价格仍有下跌空间。
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