5月22日上午，据印度财政部消息，为了缓解印度国内居高不下的通胀水平，印度政府于5月22日出台针对钢铁原料及产品的进出口关税调整政策。将焦煤、焦炭的进口税率由2.5%、5%降至0关税；将宽度在600毫米以上的热轧、冷轧及涂镀板卷的出口关税由0%提高至15%，铁矿、球团、生铁、棒线材及部分不锈钢品种的出口关税也有不同程度提高，其中铁矿石和精矿产品出口关税由30%（仅适用于铁含量超过58%的块状物），调整为50%（适用于所有类别）。对此，华泰期货分析，印度作为全球重要的钢铁产品供应国，此次大幅上调冶金产品出口关税，再一次改变了全球冶金产品的供需平衡，其中影响较大的集中在铁矿和钢铁产品出口上。
铁矿供给进一步收紧
铁矿石方面，印度是世界上重要的铁矿石生产国之一。机构数据显示，2020年印度铁矿石储量与产量分别为55亿吨与2.038亿吨，分别占比全球的4%与9%。同时，印度矿作为除澳矿、巴西矿外的主要非主流矿，是我国铁矿石进口的主要补充。2021年中国铁矿石进口量为11.2亿吨，从印度进口的数量为3341.93万吨，占比3%。从分类来看，2021年中国从印度进口球团矿、块矿以及烧结矿的数量分别为691.64万吨、219.25万吨及2425.82万吨，分别占比三种炉料进口总量的31%、1%及3%。
不过，自俄乌冲突之后，印度铁矿石出口至中国的比重大幅下降，根据国际贸发组织的数据统计，2020年印度向全球出口了5220万吨铁矿，其中4732万吨出口到中国，占比91%。2022年1—4月，印度向全球出口了1072万吨铁矿，出口至中国为624万吨，占比大幅下降至58%。造成印度铁矿出口多元化的原因，据华泰期货分析，是俄乌冲突之后，乌克兰铁矿出口的缺失，印度矿开始转向欧洲、南非、东南亚等国家，用以替代原本的乌精粉。华泰期货表示，此次大幅、全面上调铁矿出口关税，也再次宣告，印度矿基本告别国际市场，也将大幅降低全球铁矿供给总量。此次印度的举动将进一步加剧全球冶金产品供给紧张的局面，值得给予足够重视。
回顾印度出口政策，据光大期货黑色团队整理，2009年之前，印度一直是铁矿石主要的出口国家，出口税率也是整体小幅调整，2009年12月印度将铁矿石粉矿关税上调至5%，块矿调整为10%，之后由于印度国内铁矿石产量下降，为了优先确保国内铁矿供应，2010年至2012年印度采取提高铁矿石出口关税的方式，每年逐步增加出口税率至30%，2015年5月之后，印度针对低、中高品等不同品位铁矿石采用不同的出口关税措施，将铁品位低于58%的铁矿石出口税下调至10%，且对高于58%铁矿石维持30%的出口关税，并又在2016年取消了低品矿的出口税，维持了中高品位铁矿石的30%的出口关税。 而对于该政策对我国的影响，光大期货黑色团队认为，后续我国铁矿石从印度进口或有一定减量，进口成本也将面临一定的向上压力，预估对58%品位以下低品粉矿和球团进口情况影响更大。
而就粉矿和球团具体来看，我的钢铁网（Mysteel）认为，本次关税调整，主要对其58%粉矿和印度球团的进口量会有一些影响，对球团的进口影响大于粉矿影响，粉矿中58%以下影响大于58%以上品种。印度球团到中国减量可能比较明显，同时部分贸易商已经明确不履行6月以后的球团合约。由于球团售价较高，且印度球团同步销售至欧洲市场，且印度球团从品质和抗压等角度教国内球团有明显差异，原本港口的销售价格是以低价抬升性价比。目前国产球团销售价格在1300元/吨，折合美金176美元/干吨左右，若印度球团价格上调45%，预计现有使用印度球团的钢厂会调成更有性价比的国内球团。
国际钢材价格走势或受到提振
对于钢材来说，机构数据显示，印度2021/22财年（截至2022年3月底）粗钢产量同比增长16%，创下1.2亿吨的历史新高，超过2018/19财年1.11亿吨的历史高点。中州期货表示，印度人口众多，居民运输、住房、能源生产和分配以及大城市生活都需要大量钢铁来建造基础设施，是全球第二大钢铁生产国。印度总理纳伦德拉·莫迪大力推行“印度制造”“大炼钢铁”，2015年，莫迪确定了目标：到2030—2031年，印度的粗钢产能将增至3亿吨，同时发出口号“我们已超过美国，中国还在我们前头，我们一定要超过中国”。
而数据显示，近些年印度钢材出口量也持续增长，2013年4月—2014年1月，印度钢材出口价值76.38亿美元；2021年4月至2022年1月，印度钢材出口价值达到了192.45亿美元，8年间增长了152%。2022财年前10个月（2021年4月至2022年1月），印度钢材成品出口总量1114.2万吨，同比增长26.1%。印度最大的钢材出口目的国最近几年都不固定，2018财年是尼泊尔，2019财年是越南，2020财年是中国；2022年1月是阿联酋。概括来说，印度钢材主要出口目的地覆盖了欧洲、东南亚、中东等地。印度联合工厂委员会（JPC）数据显示，印度2022年1月钢材成品出口同比增长55.7%至81.4万吨。阿联酋是1月印度钢材的最大出口目的地，出口量为8.1万吨；其次是越南（6.1万吨）和尼泊尔（5.3万吨）。
此前，受俄乌冲突影响，欧盟委员会调整了欧盟钢铁进口配额制度，自4月1日起生效，以避免因俄乌冲突使相关国家钢铁出口受限而出现市场供应短缺。2022年1-3月份，俄罗斯向欧盟出口的407786吨非合金和其他合金热轧板带关税配额，以及74752吨非合金和其他合金中厚板配额均已被分配给土耳其、印度、韩国、英国、塞尔维亚等国家。而如今印度进出口关税做出调整，光大期货黑色团队表示，随着印度对钢材出口关税的提高，印度向海外出口钢材规模或将出现明显回落，或将在一定程度上加剧海外钢材资源供应的紧张程度，对国际钢材价格走势形成提振。
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