统计局公布3月份钢铁行业运行数据，结合海关进出口数据如下：
2022年3月我国粗钢产量8830万吨，日均产量285万吨，同比减6.4%；1-3月我国粗钢产量24338万吨，同比降10.5%；
3月我国生铁产量7160万吨，同比减6.2%；1-3月我国生铁产量20091万吨，同比减11%；
3月我国钢材产量11689万吨，同比减3.2%；1-3月我国钢材产量31193万吨，同比减5.9%；
3月我国出口钢材495万吨，同比减34.4%，环比增133万吨，增加36.6%；1-3月我国出口钢材1318万吨，同比减25.5%；
3月我国进口钢材101万吨，同比减23.4%，环比增6万吨，增加6.4%；1-3月我国进口钢材322万吨，同比减13.4%；
3月份铁矿石进口量为8728万吨，同比减14.5%，日均环比减3%。1-3月铁矿石进口量为26836万吨，同比减5.2%。
疫情拖累，需求重回双位数下滑区间：结合产量和库存数据测算的3月钢铁需求同比增速为-10.4%，较2021年3月增速放缓34.1%，较2022年1-2月放缓8.8%。钢材净出口同比增速-36.8%，内需增速为-8.7%。下游地产3月表现不及2月，增速降幅再次扩大，销售、新开工、投资单月同比为-17.7%、-22.2%、-2.4%。基建投资增速大幅改善，转负为正，单月同比+8.8%。3月份工业增加值同比增长5%，较上月的12.8%有所放缓，其中高耗钢行业中电气机械、专用设备、铁路船舶增速回升，通用设备、汽车增速转负，金属制品增速放缓。整体看3月受疫情以及大宗商品原料涨价影响，下游需求降幅再次扩大至双位数。疫情导致的物流不畅使部分产出钢材滞留在钢厂以及运输途中，钢材去库速度明显放缓。再加上下游地产制造业生产销售不佳，钢材成交量处于历史低位。钢材销售不畅压制钢价无法与成本同步上涨，钢厂盈利空间被挤压至盈亏边缘。
外需有望阶段性回暖：3月钢材出口同比-34.4%，环比+36.6%。同比降幅明显主要由于去年同期基数较大，由于疫情后海外需求复苏，2021年3月单月出口创出2017年以来新高。但由于3月出口订单明显增加，二季度出口景气度将回升。3月以来，中国钢价企稳，海外钢价由于俄乌冲突大幅提升，海内外钢材价差持续扩大。以美国与中国热卷价格为例，其价差从3月初的278美元飙涨至3月末的548美元，基本翻倍，高价差推动了海外需求激增。但考虑到美国加息缩表，同时其钢铁产能利用率已从85%降至80%左右水平，我们判断海外需求景气度较难持续，外需回暖可能只是阶段性的。
铁矿进口同比回落：铁矿进口同比回落14.5%，环比增加7.4%。一季度发运数据较弱主要是受疫情以及俄乌冲突的影响。若疫情结束，下游需求释放，在价格支撑下，二季度铁矿进口有望同比提升。
黑色价格预期支撑向上：二季度钢价走势受原材料价格以及需求向好预期的双重支撑。原材料方面，目前钢坯成本处于十年内高位，其中影响最大的是俄乌冲突之下供需错配导致的全球煤炭价格高涨，再加上疫情限制了运输效率，钢厂的焦炭库存处于近几年最低位，国内焦炭已实施了五轮调价。煤炭全球供需结构的变化难以在短期内快速调整，因此预计煤炭还将高位运行一段时间。需求方面，四月份需求被疫情压制，为保全年经济增速，预计疫情得到控制后需求将会有补偿性释放。目前宏观利好信号也在不断释放，市场对于二季度需求持乐观态度。原料端及需求端的双重支撑将使钢价稳中向上。
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