2022年3月21日-3月27日主要市场预计震荡调整，整体偏强，上调幅度在10-50之间。本文主要从上周行情总结回顾、宏观利好拉动预期走强、钢厂复产带动供应回升、疫情导致下游需求释放受阻、成本高位支撑稳中偏强等五个影响因素分析，详情解析如下：
1、上周行情回顾：据中钢网及中钢网APP数据显示，现货方面，螺纹钢24个市场上周末均价4930元/吨，跌9;热卷24个市场上周末均价5159元/吨，跌4;普中板23个市场上周末均价5211元/吨，跌35。从以上数据反馈来看，上周钢价整体震荡调整，前弱后强，整体呈“V”型趋势，与预测的趋势一致，但由于上周全国范围的疫情防控不断加严，导致上游出货受阻，下游需求释放几近停滞，钢市观望情绪浓，成交清淡，周度钢价变化不及预期强势。
2、宏观利好拉动预期走强：国际方面，俄乌局势依旧不明朗，经济制裁导致全球大宗商品价格波动剧烈，冷战思维抬头，美联储加息，都将加大世界经济下行压力。国内方面，统计局1-2月数据出炉，经济实现了“开门红”，提振市场信心;同时，国务院金融委会议强调，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策，房地产方面，多部委密集发声，房地产市场将迎来重大利好。房产去化或将加速，房地产融资将持续改善，多方合力化解房地产企业风险。同时，工信部强调，要把稳增长摆在更加突出的位置，加强监测调度和政策落实，统筹推进疫情防控、畅通产业链供应链、扩大制造业投资、提振消费需求等各项工作，全力保持工业经济平稳运行。综合来看，近期国内宏观利好频出，拉动经济预期走强，尽管疫情防控不断加码，但阻断只是暂时的，钢铁行业整体发展预期也是偏强的。
3、钢厂复产库存下降供给稳：随着钢厂全面复产，上周粗钢产量并无明显放量，全国五大钢材品种总库存仍在小幅下降。截至2022年3月17日，五大钢材品种总库存达到2344.34万吨，周环比减少7.28万吨，环比库存峰值减少73.58万吨，日均降库10.51万吨/天，这表明目前钢材整体供应压力不大。但其中钢厂库存再度转增，主要原因在于全国部分区域疫情管控，抑制钢厂出货节奏，钢厂出库量出现下降。尽管疫情影响下游需求释放，但上周社会库存实际上在延续下降，主要原因在于运输周期受疫情影响略有延长，导致市场到货量环比明显下降，且部分区域疫情影响不大，生产生活相对正常，终端按需采购节奏相对维持。本周粗钢产量回升是大概率事件，疫情或将抑制去库存节奏，但伴随各地管控落地，影响逐步减弱，库存将延续下降，降幅逐步扩张。综合来看，钢厂复产、库存下降，整体供给相对平稳，因此，供应端压力不大，仍将在一定程度上支撑钢厂挺价。
4、疫情导致下游需求释放受阻：数据显示，截至3月11日，新增专项债发行规模达9676亿元，占提前下达专项债额度的66.3%。1-2月份全国固定资产投资同比增长12.2%，全国固定资产投资(不含农户)50763亿元，同比增长12.2%，全国规模以上工业增加值同比增长7.5%，全国房地产开发投资14499亿元，同比增长3.7%。以上数据表明1-2月经济运行状况良好，甚至高于市场预期。虽然钢市基本面处于承压状态，但由于1-2月宏观数据明显好于市场预期，特别是地产销售和新开工增速都有改善，明显好于此前的市场预期，市场对后期政策加强逆周期调节力度重拾信心。目前成材仍以强预期驱动，现实相对处于弱势，由于疫情对下游施工的影响仍未缓解，南方雨水增多，下游需求释放受阻，预计本周需求难有实质改善。而唐山也受疫情影响调坯轧材厂开始大范围停工，本周或处于供需两弱的状态，盘面上行驱动减弱，等待疫情缓解及宏观利好的兑现。
5、原料成本支撑稳中偏强：钢坯：周末两日唐山普方坯价格报稳，今晨唐山本地及周边部分钢厂普方坯稳报4720元，贸易商含税出库4790，含税出厂。焦炭：现山西地区主流准一级湿熄焦报3340-3550元/吨;港口准一级冶金焦主流现汇出库价3450-3550元/吨。当前长流程钢厂对焦炭需求旺盛，短期内补库较为积极，焦企采购焦煤积极性小幅下降，对后市逐渐看稳，预计短期焦炭市场或稳中偏强运行。铁矿石指数：当前普指65%报174.75涨0.45美元，月均值为179.83美元。TSI 指数62%报146.9涨1.45美元，月均值为150.85美元。MB指数62%报145.06跌0.18美元，月均值为150.76美元。普指铁含量在60-63.5%时相差1%品位铁调2.4美元/吨，稳。综合来看，宏观利好拉动需求预期走强，钢厂全面复产，生产积极性较高，使得原材料需求整体偏强，支撑钢价易涨难跌。
6、本周观点：
上周全国多地疫情防控加码，钢市行情下跌触底，紧接着宏观利好消息多重提振，现货市场心态持续好转，带动期货现货携手反弹回升。但疫情防控压力持续，多地钢厂出货受阻，终端用单位观望情绪浓，现货市场交投氛围清淡，整体成交不佳。供需面来看，上周钢厂复产伊始，增幅有限，本周钢厂产量有望明显放大，但疫情导致出货不畅，且季节性库存压力不大，一定程度上支撑钢厂挺价;同时，需求方面强预期弱现实，三月旺季钢材需求释放受阻，整体不及预期，部分地区存“有价无市”现象。供需双弱导致钢价上行无力，下跌受阻。上周原材料价格随成材反弹而趋强，支撑钢价易涨难跌，后续关注疫情防控状况及下游需求预期的验证。综合来看，预计本周钢材现货价格震荡调整，整体偏强，上调幅度在10-50之间。
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