钢材：政策利好频出，钢材期现喜迎开门红
昨日，有消息称：京、沪、深等多地银行正式下调房贷利率。同时，市场预计1月信贷新增4.3万亿(去年3.58万亿)，社融新增5.73万亿(去年5.19万亿)。受多重利好影响，昨日期货强势运行，至收盘螺纹主力05合约收于4847元/吨，较前日上涨18元/吨；热卷主力05合约收于4980元/吨，较前日上涨35元/吨。现货方面，全国各地现货价格均有100元/吨左右的上涨。
整体来看，自2021年12月中旬中央经济工作会议以来，所有出台的财政、货币等相关政策，都是以稳经济、稳中求进为核心，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策；货币政策持续加码；由于冬奥，钢铁行业临时性的管控仍在不断干扰着供给的释放，且预计2月份螺纹整体产量有望保持低位；地产政策日益偏暖，叠加钢材本身低产量、低利润、低库存等较好的基本面，同时短流程成本高企，向上拉扯期货合约价格。目前整体投机氛围浓烈，加之原料成本支撑强，有利于期现价格进一步向上走强。
粗钢压产、限电及宏观经济政策的执行及变化、炉料价格等。
铁矿石：铁矿供给偏弱，延续高位震荡
逻辑和观点：昨日，根据Mysteel统计新口径全球铁矿发运总量与45港到港量均有所下降，全球铁矿供给仍持续低位，现货方面：Mysteel62%铁矿石指数148.9涨3.8，全国主港铁矿累计成交51.2万吨，环比节前(28日)上涨11.3%，远期现货铁矿石市场成交差，投机需求相对活跃，现货价格带动期货上涨。
整体来看，一季度钢铁生产将仍受冬奥的限制，但冬奥结束后，三月产量有望继续提升，进而向矿端传导，从而减少矿端库存上的压力。钢厂铁水产量增加，侧面说明铁矿消费的好转，需求增加对铁矿价格形成一定支撑。短期来看，预计冬奥结束后，复产影响下，铁矿价格依然易涨难跌。
粗钢压产政策的落地力度和幅度，海运费上涨风险等。
双焦：焦煤供给偏弱，双焦震荡运行
焦炭方面：昨日焦炭2205合约收于2990元/吨，下跌110个点，跌幅3.55%；随着节前焦化厂和钢厂的大量补库，贸易库存兑现，现货价格明显回落，节前钢厂已提降第一轮，节后预计落地第二轮提降。
焦煤方面：昨日焦煤2205合约收于2311.5元/吨，上涨30个点，涨幅为1.31%；供给方面，春节假期，焦煤产量持续低位。澳煤港存消耗殆尽，进口蒙煤方面，仍受疫情影响，2月05日通关23车，通关继续缩减，焦煤整体供给仍处绝对低位。蒙5原煤报价2000-2060元/吨，蒙5精煤主流报价2400-2530元/吨左右。
整体来看，焦炭受节前的补库影响，加之12月份以来整体已平均上涨500元/吨左右，期货价格提前走扩贴水，但在钢材向好的大背景下，仍看好旺季焦炭重新上涨的行情走势。而焦煤因产量较低，且春节过后面对3月份的铁水提产，有望再度开启新一轮补库。
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