近期钢厂利润反弹，因产量平控目标基本完成，12月份钢厂仍有复产动力，根据冬奥会会议限产通知，1月份预计复产力度更大一些。需求端，同时近期工地赶工，信贷和财政货币政策略宽松，市场对地产需求悲观情绪有所改善，下游企业的库存并不高，钢材期货盘面贴水的情况下较为抗跌。但地产新开工、施工均出现了大幅下滑，目前下游钢材需求端表现不佳，加上近期疫情再度紧张，我们认为目前现货钢材仍然高估，并没有持有价值。特别是进入1月份以后，预期增产幅度较大，对现货价格仍要相对谨慎，冬储预期价格不会太高，因为远期盘面贴水较大，也压制了近月盘面反弹的力度和空间，甚至可能出现现货回落回补贴水的情况，建议盘面不要追多。
铁矿石主要矛盾依然在需求端，因为钢厂复产预期的存在，伴随着冬季钢厂补库，未来生铁日产和矿石日耗有望提升，铁矿石短期基本面有改善，短期反弹可期。但长期来看，钢材需求回落的压力迟早要负反馈到铁矿石上，长期趋势依然持谨慎态度。
策略方面，钢材盘面多单逐步平仓，观望为主，现货继续降库；热卷、螺纹1-5反套轻仓参与；钢材期现反套继续持有，关注正套机会；矿石短期偏多，但长期依然偏空，或多铁矿石空钢材远月套利持有。
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