粗钢产量和地产数据下降，成材偏弱运行
逻辑：唐山市自2021年11月15日18时启动重污染天气Ⅱ级应急响应：钢铁企业预警期间生产调控措施；部分焦企出焦时间延长至48小时，禁止湿熄焦作业。 唐山启动应急响应影响测算：目前唐山高炉开工率较上周五增加3.8%至60.9%；文件中对烧结机生产限制较上月底的二级响应放松，从23.9%放松至41.8%。虽然文件对高炉管控较当前生产状态有复产空间，但亏损状态下钢厂复产积极性低，叠加烧结机限产后烧结矿供给不足，暂无钢厂计划复产。疏港方面，由于唐山两港夜间停止集运疏港已经成为常态，同时钢厂低需求下提货需求下降，因此预计本轮限运对钢厂提货和疏港影响较小。安阳市从2021年11月15日0时至2021年12月31日24时执行2021-2022年秋冬季减排调控方案：所有钢铁企业在认真落实省、市下达的粗钢产量压减任务和错峰生产要求的前提下，由属地政府组织钢铁企业“一企一策”制定生产调控方案，并报市攻坚办备案。中国10月份粗钢日均产量230.9万吨，环比下降6.1%；生铁日均产量203.3万吨，环比下降6.4%；钢材日均产量328.2万吨，环比下降3.4%。昨日成材低位调整，尽管10月份粗钢产量继续下降，但地产数据同样较差，消费端低迷致成材弱势运行。尝试螺纹1-5正套可行性。
铁矿石
供需宽松预期不变铁矿石偏弱运行
逻辑：近期港口库存延续累积态势，供应端整体维持中等偏高水平，需求端采暖季河北唐山限产如期执行，整体供需符合预期，铁矿石价格重心下移主要原因来自海运费大幅下降导致的成本下降以及钢材价格下挫带来的估值重塑。短中期供给增加预期不变，需求端保持偏弱态势，叠加部分钢厂处于亏损平衡线附近以及冬季补库预期较低，整体来看中短期铁矿石供需趋于宽松预期不变，预计短期内盘面仍将维持偏弱震荡格局，但铁矿石绝对价格已经接近部分资源成本附近，建议做空同时卖出看跌期权。
供应方面，主流矿山整体发运保持中高水平，短期小幅回落，中期继续回升仍有空间。Mysteel(11月8日-11月14日)Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2155.9万吨，环比减少293.5万吨；澳洲发运量1547.4万吨，环比减少270.1万吨；其中澳洲发往中国的量1289.5万吨，环比减少271.7万吨；巴西发运量608.5万吨，环比减少23.4万吨。(11月8日-11月14日)中国45港到港总量2354.1万吨，环比减少65.7万吨；北方六港到港总量为1176.7万吨，环比减少70.9万吨。
需求方面，铁矿石需求持续低位，粗钢压减政策严格执行，“2+26”城的采暖季限产要求产量同期下降30%，叠加采暖季因素，铁水产量难有明显放量，预期中短期均将维持偏弱趋势。(11月12日)Mysteel调研247家钢厂高炉开工率71.59%，环比上周增加0.69%，同比去年下降14.74%；高炉炼铁产能利用率75.72%，环比下降0.71%，同比下降16.39%；钢厂盈利率49.78%，环比下降22.08%，同比下降42.86%；日均铁水产量202.99万吨，环比下降1.89万吨，同比下降42.19万吨。
库存方面，需求受压减政策影响持续偏弱，库存近期加速累积，中期供给增加预期不变，受秋冬季限产趋严影响补库驱动较弱，预期中短期供需仍将持续转向宽松。(11月12日)Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15005.70，环比增301.87；日均疏港量271.85降11.94。分量方面，澳矿7118.55增61.73，巴西矿5188.00增211，贸易矿8787.50增92.2，球团384.86降17.4，精粉1116.71增7.86，块矿2355.67降72.44，粗粉11148.46增383.85；在港船舶数178条较上期持稳。
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