近期，黑色系商品价格继续飙升，焦煤(3291, 271.50, 8.99%)、硅铁(17024, 1242.00, 7.87%)、动力煤(1394, 55.60, 4.16%)再创历史新高，对煤电、煤炭、钢铁、有色金属等生产型企业造成较大生产经营压力。
银保监会出手，保供应稳市场
为维护煤电行业和商品市场秩序，10月5日，银保监会发布《关于服务煤电行业正常生产和商品市场有序流通？保障经济平稳运行有关事项的通知》（以下简称《通知》），严防利用银行保险资金囤积居奇、哄抬价格，指导银行保险机构自觉落实宏观调控政策，从贷款审批、资金监管等方面加大对能源类大宗商品保供稳价的支持力度。
一方面，《通知》从信贷政策角度出发，督促银行保险机构满足能源电力供应合理资金需求。对符合支持条件的煤电、煤炭、供暖等企业建立快速响应机制，开辟绿色办贷通道，优先安排贷款审批投放，确保人民群众温暖过冬。指导银行保险机构积极配合地方政府，支持山西、陕西、内蒙古、新疆等煤炭主产区和重点煤炭企业增加电煤供应。支持钢铁、有色金属等传统产业改造升级，促进更多资金投向能源安全保供和绿色低碳发展领域，推进绿色高质量发展。对短期偿付压力较大但符合支持条件的企业或项目，在风险可控、自主协商的基础上，可予以贷款展期、续贷。根据需要适当提高不良贷款监管容忍度。
另一方面，《通知》要求严格落实监管制度，严禁挪用套取信贷资金或绕道理财、信托等方式，违规参与煤炭、钢铁、有色金属等大宗商品投机炒作、牟取暴利。严禁银行保险资金违规流入股市、债市、期市，影响大宗商品价格，避免脱实向虚、空转套利。严禁对符合支持条件的煤电、煤炭等企业和项目违规抽贷、断贷，防止运动式减碳和信贷“一刀切”。
期货日报记者了解到，为进一步强化市场风险防控，避免投机资本过度流入期货市场，防范资本无序扩张，鼓励市场稳定持仓，郑商所对动力煤期货部分合约实施交易限额，自2021年10月8日当晚夜盘交易时起，非期货公司会员或客户在动力煤期货2204、2205、2206、2207、2208及2209合约上单日开仓交易的最大数量为500手，在动力煤期货2110、2111、2112、2201、2202及2203合约上单日开仓交易的最大数量仍为100手。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受交易限额限制。
政策市场双调节，打出一套“组合拳”
记者梳理资料发现，今年9月以来，面对“黑色旋风”，政府打出了一系列“组合拳”，多措并举确保大宗商品保供稳价工作落到实处。国家对能源类大宗商品价格持续关注，调控政策更是层层加码。
9月16日，国家发改委新闻发言人孟玮在新闻发布会上表示，近日，国家发改委向各地方和有关企业发出通知，就抓紧做好发电供热企业直保煤炭中长期合同全覆盖工作做出安排。一方面，要求推动煤炭中长期合同对发电供热企业直保并全覆盖，确保发电供热用煤需要，守住民生用煤底线；另一方面，发电供热企业和煤炭企业在今年已签订中长期合同基础上，再签订一批中长期合同，将发电供热企业中长期合同占年度用煤量的比重提高到100%。这项举措既坚守民生用煤底线，又充分发挥煤炭中长期合同保供稳价的“压舱石”作用，有效降低社会用煤成本。据了解，通过这项措施，东北地区冬季采暖和供电用煤目前已得到全额落实。
同时，为调动盘活库存资源，稳定煤炭价格，9月21日，国家发改委表示，鼓励适度调低旺季存煤标准，守牢7天存煤安全底线。国家发改委、国家能源局已建立电煤保供工作专班，将实行淡旺季差别化存煤制度的电厂纳入重点保障范围，电厂运行过程中电煤库存可用天数低于7天时，立即启动重点保供机制，相关部门和重点企业将在煤源、运力等方面予以重点协调。
此外，国家发改委、国家能源局近期联合派出督导组，赴相关省份和企业、港口开展能源保供稳价工作督导。重点督导有关省区、企业煤炭增产增供政策落实情况，核增和释放先进产能情况，有关项目建设投产手续办理情况，发电供热用煤中长期合同全覆盖落实情况，煤炭生产、运输、交易、销售环节价格政策执行情况，燃煤发电“基准价+上下浮动”市场化价格机制落实情况。据悉，督导工作坚持问题导向，督促相关地方、企业对照国家能源保供稳价政策措施自查自纠，对落实不到位的将严格督促整改；对捏造、散布煤炭涨价信息，恶意囤积、哄抬价格、合谋涨价、串通涨价等违法行为，将积极配合市场监管部门依法及时查处，努力保障能源市场平稳运行。
有了政策兜底，保供稳价就有了坚强的后盾，但想从根本上缓解能源类大宗商品价格波动给企业带来的压力，还需要市场化机制的加持。9月22日，李克强主持召开国务院常务会议，要求更多运用市场化办法稳定大宗商品价格，强调宏观政策要围绕市场主体需求精准实施，确保经济运行在合理区间。业内人士普遍认为，进一步完善用能权有偿使用和交易制度，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，加快建设全国用能权交易市场，同时，促进产业升级和能源结构调整，推动绿色低碳发展，能够从需求侧缓解煤炭能源供需失衡的态势。政策指引与市场调节相辅相成，形成合力，有利于引导大宗商品市场回归理性。
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