昨上海螺纹报价5870元/吨涨20元。受能耗双控影响螺纹产量近期降幅明显扩大，截至上周螺纹产量较去年同期同比回落28%，目前京津冀、华东、华南、东北等区域均有限产强化预期，多数钢厂陆续公布停产检修计划，钢厂铁水产量基本延续回落态势，随着能耗双控继续影响，高炉电炉开工率均出现明显下行，螺纹钢的产量缩减预期持续增强，虽然目前螺纹炼钢利润偏高，钢厂生产积极性较好，但随着各省市限产政策有持续增强趋势，螺纹产量仍有较大下滑空间。终端需求表现一般，水泥开工出现小幅回落，成交略有回暖，昨日建材成交26.27万吨尚可，库存保持正常去化，旺季需求尚无超预期表现，投机需求表现尚可，低价需求有支撑，短期表需虽连续两周回落，但回落空间或将有限，环比回升趋势仍将持续，但绝对量改善或将不及预期，中期随着房地产政策仍在趋严，地产投资延续回落趋势，此外恒大事件继续发酵，房企悲观，土地流拍蔓延，地产耗钢需求中期下滑趋势基本确认，但随着经济下行压力较大，逆周期调节预期也将持续支撑。综合来看，限产预期主导，各省市限产限电政策严格且有加强趋势，钢厂产量仍有较大下滑空间，旺季需求基本进入预期验证阶段，此外经济下行压力较大，逆周期调节也将对钢材需求形成支撑，专项债投放有望加速，盘面贴水情况下钢价仍有持续较强上行驱动，但在短期盘面利润偏高、高价成交放缓以及中期需求下行确认等因素影响下仍易出现调整，操作上以逢回调买入为主。
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