成材方面，华东限产效果明显，螺纹产量降至270.97万吨（-36.18），热卷306.98万吨（-2.18），华东高炉开工率的下降使得铁水日均产量也加速降至218.43万吨，全国角度看目前的限产力度已经达到去年压减2700万吨的效果，但由于是华东区域由于双控的减量后续关注持续性问题。需求端，本周因缺失一个工作日的原因表需绝对水平整体表现较差，螺纹324.82万吨（-17.74），热卷306.98万吨（-7.77），双控对于热卷下游消费影响较大出现超季节性走弱库存微增，但螺纹供给收缩更为明显导致库存仍去化53万吨，且下周仍然因为假期因素扰动多一个工作日，预计下游螺纹表需将环比明显回升至360万吨以上，供给受限的情况下下周将看到同期最快去库速度（预计单周去库80万吨），而热卷的库存仍偏平，品种间的分化继续导致卷螺价差的下行，现货尤为明显直到产线的切换达到品种平衡，螺纹单边是否能上行关注市场情绪及节前备货意愿。
策略建议：螺纹维持偏多配置，热卷单边观望。螺纹指数短期运行区间参考5430-5730。套利方面，多螺空卷01头寸继续持有，多螺空矿01头寸逢高止盈离场。
铁矿方面，上周澳巴发运量2457.4万吨环比增量，到港或因船只卸货出现问题北方到港单周出现大幅下降，26港小幅回落。需求端，本周铁水日均产量降至218.4万吨，全国角度看已经达到压减目标的均值水平，若华东仍继续减产阶段性有继续下行可能但整体空间已经有限，对于矿来讲需求坍塌的逻辑逐渐进入尾声，国庆前钢厂或有一定弱补库需求支撑价格之后仍有小幅下探可能，目前可能处于临近底部的阶段，空配头寸可以考虑逢底陆续止盈。
策略建议：空配头寸后续可以考虑逢低止盈离场，指数运行区间暂参考580-680。
焦炭方面，贸易价4030元，折仓单价4180元，贸易商畏高，较钢厂采购价滞后，钢厂对于高价也有所抵触。多地区环保限产持续，产量本周持稳54.93（+0.45）。下游钢厂能耗双控，压减平控，需求继续低迷，产量降至218.43（-4.48），焦化本周明显累库，需求弱于供给，价格已迎来拐点；焦煤方面，煤矿产量仍未恢复到6月水平，事故频发，安全检查严格。蒙古疫情严重，通关100-200车。库存继续累库，结构性紧张问题仍存，但随着需求的低迷，部分煤品紧张情绪开始缓解。
操作建议：焦炭01，逢高可空，目前贴水暂高，盘面已反应4-5轮下跌，01合约压力3500，短期参考区间3500-3150；焦煤01，偏空，随焦炭跟跌，短期参考区间3050-2650。
动力煤方面，产地方面，煤价持续走强，榆林部分煤矿因火工品受到管控限产，鄂尔多斯因缺票偏紧，短期有供应紧张情绪。保价稳供政策陆续执行，落地效果较慢，需继续观察。港口调入量增多，调出量持稳，库存近两日增速较快，但北方两港库存整体处于历史较低位置。近期多降雨，北方天气转凉，电厂日耗有所回落。但9月冬储期需求增加，采购压力仍较大，下游消费有较好支撑。我国宣布将不再新建境外煤电，受消息影响盘面贴水继续收缩。
操作建议：动力煤01，短期供应有所限产，整体偏强，短期参考区间1166-1238。
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