成材方面，江苏、浙江供应端的超预期减量使得华东现货市场供应收紧预期增强，节前盘面开始修正月间结构，近远月价差拉大；周六工作日现货大幅上涨（上海螺纹+150），唐山带钢、方坯小幅（+20），从铁水日均产量进行参考，若要全年压减2700万吨（各省目标总和），则目前的产量水平离目标均值仍有一定距离，仍有一定限产加严空间。需求端，上周六建材成交量23万吨中性水平，本周因缺少一个工作因素预计螺纹表需绝对水平仍然不高，但关注单周增速表现是够能回到-10%以内。近期宏观层面因议息会议临近以及HD事件对国内地产链条的影响，市场避险情绪升温，假期外盘普遍下跌，预计今日盘初市场波动较大。
策略建议：长期维持偏多配置（多头头寸适当转移到近月合约），短期或震荡休整，螺纹指数短期参考5380-5650。套利方面，多螺空卷01头寸持有，多螺空矿01头寸持有。
铁矿方面，海外发运中性水平，供应端矛盾仍然不强，短期扰动来自于压港资源的释放可能带来额外港口港口供给。需求端，铁水日均产量222.9万吨（-2.73）且仍有压减空间，铁水未企稳前价格难言见底，假期外盘铁矿石FE指数再跌7%，预计今日开盘将有明显低开，由于限产力度增强目前钢厂在双节前也仍然没有补库意愿，可用天数在日耗下降下被动抬高，预计近期维持下跌惯性，供给收紧或者需求减量过程结束可能是阶段性见底的基本面信号。
策略建议：长期维持空配，阶段性关注指数570价格中枢附近支撑表现。
焦炭方面，十一轮提涨落地，贸易价4050元，折仓单价4250元，较钢厂采购价已有滞后。多地区环保限产加严，产量降至54.48万吨。下游钢厂限产加严，产量继续下降，供需双弱；焦煤方面，煤矿产量仍未恢复到6月水平，煤矿事故频发，安全减产严格。蒙古疫情严重，口岸通关100-200车。库存本周继续累库，但结构性紧张问题依旧。近期煤价受监管关注，期货限仓交易，手续费调增，保证金大幅度增加的情况下，盘面回落，但远期焦煤供应矛盾仍存。
操作建议：焦炭成本支撑尚可贴水高，01合约压力3500，参考区间3300-3150；焦煤短暂回调后可继续多配，01合约参考区间2880-2650。
动力煤方面，煤价继续走强，产地方面，榆林煤矿已恢复生产，鄂尔多斯因缺票偏紧，短期有供应紧张情绪。保价稳供政策陆续执行，落地效果继续观察。贸易商发往港口积极性不强，调出量略有增加，港口库存继续下降，北方两港库存处于历史较低位置，港口价格继续强势。近期多降雨，天气转凉，电厂日耗有所回落。9月相对开工旺季，冬储期需求增加，下游消费也有较好支撑。政策稳价信号较强，价格上多有限制，盘面贴水目前有所收缩，需注意高位风险。
操作建议：动力煤01，短期供应有所限产，价格短暂高位，参考区间1000-1080。
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