成材方面，本周产量整体平稳略增，其中螺纹产量-7.36万吨减量明显，预计江苏能耗双控下减产的部分已经开始体现在数据层面，热卷产量+4.18低位小幅增产，近期继续关注江苏广东等能耗超标地区的减产，且目前压减力度未到各省计划量的力度仍有压减空间关注时点。需求端，本周螺纹表需整体超市场预期，372.12万吨的表需环比增32.33，单周同比几乎持平于2020年，四周移动平均同比收敛至-6.8%，螺纹前期因为外在干扰减少的需求有开始回补迹象，目前增速水平下前期市场担忧的需求减量抵消供给压减量的预期将被证伪，本周库存去化44.89万吨后续库存有望保持快速去化基本面渐入佳境；热卷表需332.8万吨（+3.87），环比回升表现尚可库存维持良好去化，但需求弹性小于螺纹。
策略建议：长期维持多配，盘面与基本面共振向上突破多单继续持有，短期螺纹01运行区间参考5650-5826。套利方面，多螺空卷01头寸继续持有；多螺空矿01头寸继续持有。
铁矿方面，供给继续维持中性，矛盾暂时不强，本周港口库存13035.2万吨（-63.95），虽然降库但并非供需好转导致，港口压港船舶数185艘（+12），本周资源维持增多但依然以隐性库存体现，后续港口显性库存波动的干扰受卸港情况影响仍较大。需求端，铁水产量225.63万吨（-1.82）压产进一步趋严但离计划目标仍有一定距离，本周疏港283.26万吨（-8.42）补库力度减弱，需求仍不乐观，短期若多煤空矿资金离场可能带来阶段减仓反弹，双节前如钢厂补库或也将有所助推，但长期空配格局不变，仍有反弹可逢高空。
策略建议：长期维持空配，短期关注是否有反弹加空机会；指数运行区间暂参考860-740-660。
焦炭方面，十轮提涨200落地，贸易价4050元，折仓单价4200元。贸易商畏高心理强。山东陕西等地限产加严开工下降明显，日产量将至56.32万吨。下游钢厂限产持续，产量也有明显下降。库存本周再次下降，整体供需双弱，相对紧平衡；焦煤方面，煤矿产量恢复慢，煤矿事故加剧结构化紧张情绪。蒙古疫情严重，口岸因确诊司机再次关闭。由于需求转弱，库存本周继续累库，但机构性紧张问题依旧。近期煤价受监管关注，期货限仓交易，手续费调增的情况下，需注意高位风险。
操作建议：焦炭01，贴水仍偏高，成本支撑尚好，易涨难跌，盘面支撑3550，参考区间3550-3900；焦煤供应矛盾暂未变，可继续多配，近期煤价受到各方监管关注需注意高位风险，参考区间2795-3100。
动力煤方面，产地方面，煤炭产量平稳，铁路发运稍有恢复，榆林内蒙复产露天煤矿逐步释放，保价稳供政策陆续执行，供应紧张预期好转，落地效果需要跟踪。贸易商发往港口积极性不强，调出量略有增加，港口库存继续下降，整体北方两港库存处于历史较低位置。近期虽多降雨，北方天气转凉，但电厂日耗依旧偏高。水泥等高耗能行业开展错峰生产，9月相对开工旺季，冬储期或因供应偏紧有所提前，下游消费有较好支撑，需求开始释放。
操作建议：动力煤01，产能释放偏慢，供应矛盾暂存，远期供应预期好转需求有降，参考区间940-1000。
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