今日，黑色系迎来久违的暴涨，郑煤、焦煤以及焦炭期货主力盘中均触及涨停。
消息面上，据期货日报，一位消息人士称，焦煤焦炭涨停是因为有消息称因核酸检测溯源，甘其毛都口岸海关接巴彦淖尔市政府通知将暂停甘其毛都口岸蒙煤进口两周。据了解，该情况基本属实，截止目前蒙方司机已开始停止核酸检测，自今天起将暂停蒙煤入境通关，但具体是否暂停两周仍有待观察。
国家统计局数据显示，2021年7月份，我国粗钢日均产量279.97万吨，为2020年4月份以来的最低值，环比下降10.53％；生铁日均产量235.0万吨，环比下降7.0％；钢材日均产量358.1万吨，环比下降11.0％。
值得关注的是，在需求受限的情况，焦炭确走出了一轮上涨行情。自本月初第一轮提涨120元/吨后，目前已经提涨了五轮，累积上涨600元/吨。
在压产背景下以及生铁产量大幅下降情况下，焦炭价格却一路飙涨，是什么原因支撑了焦炭上涨？
华泰期货认为，主要有以下几点原因：
①焦煤供给不足，国内增产有限、进口受限
2021年上半年国内焦煤进口依旧形成同比大幅下降，今年1-6月份较去年同期进口焦煤减少1581万吨，而我国全年进口焦煤仅7000多万吨左右，仅上半年国内进口减量就占到全年进口的23%左右，缺口明显。预计下半年，焦煤进口的资源补充仍然乏力，不排除进口仍呈现同比大降的态势。
②焦炭自身生产受限，产量难以有效释放
2020年焦炭行业经历了大规模的落后产能淘汰，据钢联统计2020年全国已淘汰焦化产能6154.6万吨，新增3637.5万吨，净淘汰2517.1万吨，2021年则成为焦炭新增产能的关键年份，截止7月23日全国已淘汰焦化产能1311万吨，新增3311万吨，净新增2000万吨。受国家政策影响，下半年据悉山西等地计划暂停在建和未建的焦化产能，对于新增产能产生较大影响。
③焦炭出口同比大增，进一步加剧了焦炭供需缺口
据华泰期货研究院统计，1-6月份海外粗钢产量同比增加6677万吨，增速达17.9%，海外粗钢消费同比增加7568万吨，增速达16.4%，与此同时也带来海外对于焦煤需求的增加，据煤炭资源网统计1-6月份印度焦煤进口量同比增加538万吨，随着供给恢复，6月份日本与韩国焦煤进口量也实现同比正增长。
进出口方面，由于海外钢铁业的强劲复苏，1-7月份我国累计净出口焦炭319万吨，同比增长221%，焦炭出口同比大增进一步加剧了国内焦炭供需缺口，目前看海外需求依然强劲，出口形势有望保持大幅增长。
④焦化利润不佳，推动价格上涨，库存低位，补库较难
目前钢厂、港口、焦化厂的焦炭库存都处于历史绝对低位，同时钢厂利润尚可，被动接受焦化厂提张，随着库存继续去化，焦化厂有望继续提张。
华泰期货表示，根据国家提出的压减粗钢产能目标，焦炭需求还有一进步下降空间，有望缓解当前供不应求格局，但也需注意供给端扰动因素，随着山西开展能源双控，导致在产焦化产能开始受到波及并且范围将陆续扩大。另外对于下半年的大量在建产能，都可能推后投产。
从交易策略来讲，在焦煤进口同比仍在下降，焦炭出口同比大增的情况下，消费减量恐不足扭转供需缺口（需密切跟踪压产实施力度），仍然建议逢低做多焦炭策略，或者针对粗钢压产的不确定性，多配双焦空配铁矿，是较好的套利组合策略。需注意库存的变化和供需错配的时间，以及压产实施力度对后市行情起到关键作用。
国泰君安期货则表示，从焦煤现货的情况来看，7月以来，焦煤现货价格持续上升，原因在于国内煤炭产量受到核定产能的限制，增量有限。而进口方面，澳大利亚的煤炭进口暂停，蒙古煤炭进口受到新冠疫情影响，通关量位于低位，使得国内炼焦煤的供应极为紧张。焦炭现货方面，焦炭现货第5轮提涨落地，带动港口焦炭现货价格上涨。
从库存来看，青岛港和日照港焦炭库存位于近几年低位，交割资源有限总体来看，目前焦煤、焦炭现货强势格局难以改变，但焦煤、焦炭的绝对价格已经处于高位，操作上建议轻仓操作。
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