从本质上讲，废钢替代铁矿石，意味着钢铁冶炼从“以铁矿石为起点”的长流程，转向“以废钢为原料”的短流程。长流程的碳排放集中在焦炭还原环节；而短流程的核心是电炉熔炼，碳排放主要取决于电力的清洁程度。在理想状态下，当废钢资源充足、绿电价格低廉时，短流程的吨钢碳排放可以比长流程降低60%以上。因此，从碳中和的长远目标来看，废钢替代铁矿石是确定了的最终目标。
实现这一替代是长期的，这里存在3个关键约束。
第一个约束是社会钢铁蓄积量。废钢不是凭空产生的，它是钢铁产品达到使用寿命后回收而来的。一个国家的废钢产出量，取决于过去几十年钢铁消费的积累。欧、美、日等发达国家早已完成工业化，社会钢铁蓄积量巨大，每年自然产生的废钢足以支撑其电炉钢生产。而中国虽然是全球最大的钢铁生产国，但大量钢铁仍以建筑、桥梁、汽车等形式存在，尚未进入报废周期。这意味着即使中国想大规模转向电炉，短期内也没有足够的废钢可供使用。从资源角度上看，废钢替代铁矿石不可能一蹴而就，必须等待蓄积量自然爬坡。
第二个约束是资产结构的折旧周期。中国拥有700多座高炉，大部分投产于近20年，远未到自然淘汰的时间。从经济理性出发，企业不可能在资产尚未收回投资之前就主动报废它们。废钢替代铁矿石的过程，本质上是一个存量资产逐步退役的过程。只有当现役高炉到达经济寿命终点，且重建时转向电炉，替代才算真正发生。这个折旧周期是以数年为单位计的，不是一纸政策就能加速的。
第三个约束是能源结构的清洁化。废钢替代铁矿石只是完成了原料端的转型，但电炉短流程的碳排放高低主要取决于电力来源。如果电网仍以煤电为主，那么电炉钢的碳排放虽然低于高炉，但总体的碳排放仍然不低。因此，真正的低碳需要“废钢替代铁矿石”与“绿电替代煤电”两条腿同时走路。