问1、焦炭市场历经四轮降价调整，仅仅时隔半个月，市场上再次传出提降声音。那么，当前焦炭的基本面究竟如何呢？以及，我们何时能期待焦炭止跌并出现反弹？
答：据了解，北方主要煤炭生产区域的产能利用率始终保持在一个较高水平。然而，动力煤市场却持续走低，尽管11月至12月期间，海运进口煤的数量有所缩减，但由于本年度北方地区气温相对温暖，导致采暖季节对煤炭的需求增量并不显著。这一状况直接造成了港口煤炭库存的大量积压。就在本周，5500大卡的动力煤价格已经跌破800元/吨的关口，更有部分煤炭的市场价格已经低于长期协议价格，这无疑使得下游采购商的购买意愿进一步降低。
焦煤市场也面临着同样的挑战。海运进口的澳洲主焦煤成本已经大幅下跌至接近1600元/吨的水平，折算成国内价格后，山西等部分地区的主焦煤价格也已经跌破1400元/吨。为了维持运营，煤矿企业不得不采取以量换价的策略，但这却进一步削弱了对焦炭成本的支撑力度。
展望未来，预计1月中上旬，焦炭价格或将达到底部，这一预测的主要依据是下游成品材市场的表现。
问2、今年铁矿行情表现较往年有何异同点？ 答：铁矿市场在今年展现出了既有的稳定特性与新的变化动态。 相同之处在于，铁矿的定价权依旧稳固地掌握在特定市场参与者手中，尽管行业内已采取诸多措施力图争取更多的定价影响力，但迄今为止，效果甚微。而不同点则主要体现在铁矿库存结构上的显著变化。今年，铁矿的整体库存水平相较于往年偏高，这一变化对市场供需关系产生了深远影响。尤其在12月份，我们观察到整体港口库存呈现出下降趋势，这标志着市场供需状况正在逐步调整。 近一周来，铁矿价格经历了一轮下跌后，部分钢厂可能会视此为契机，增加采购量以补充库存，这一行为有可能触发价格的短期反弹。 问3、上周，期螺再次跌破3300，强预期弱现实不断博弈，预计年前行情将如何演绎？支撑位和压力位在哪里？ 答：当前，螺纹钢的市场状况表现为低库存与低产量并存。在以往年份，若下游需求保持平稳，这种库存与产量的双重低位往往预示着螺纹钢价格具备反弹乃至上涨的潜力。然而，鉴于未来2024至2025年间，螺纹钢的市场需求预计将呈现持续萎缩的趋势，我们的关注点更多地转向了铁水流向是否能有效吸纳当前过剩的产量。 从目前的市场动态来看，卷板市场呈现出供需两旺的态势，这在一定程度上缓解了螺纹钢市场的供应压力，为其提供了更多的喘息空间。因此，在春节前这段时间内，我们预期螺纹钢市场将继续维持震荡整理的格局。 在技术分析层面，期螺盘面底部3000-3100，短周期支撑3250，压力3270，长周期压力3500-3600。对于下游行业而言，面对盘面的波动，应灵活调整库存管理策略，适时进行补库操作，以平衡成本与库存水平。 问4、美联储“放鹰”，降息前景不及预期，从长短期来看，或对国内钢铁市场有哪些方面的影响？ 答：美联储“放鹰”，降息预期的持续走低，其核心关注点在于就业市场的表现。我们多次提及，移民就业的显著增长在一定程度上提升了就业数据的亮丽程度。本周，美国部分城市推出的移民补贴政策，进一步稳固了近期就业市场的稳定态势，预计就业数据在短期内不会出现明显下滑。 然而，值得注意的是，美国现任总统和新任当选总统在移民政策上持有不同的立场，若新一届政府在移民问题上采取偏强硬措施，可能会导致就业市场出现波动，进而影响美联储的降息决策。一旦就业数据转差，美联储可能会加速降息步伐，以刺激经济增长，从而影响全球经济和大宗商品市场。 对于国内钢铁行业而言，我们需警惕美国新一届政府的政策走向，是否会产生外溢效应，是否在移民、贸易等方面采取保护主义政策，进而打击国内钢铁出口，造成不利影响。