焦煤、焦炭频创新高，铁矿则持续下跌创新低，背后发生了什么？

近期黑色系走势相对分化，焦煤、焦炭震荡上行频创新高，而自7月中旬以来，铁矿石持续下行！

期货通行情显示，自7月19日至今，铁矿石主力合约累计跌幅超27%，价格刷新了逾4个月以来新低！

物产中大期货研究院高级分析师谢雯告诉记者，近期黑色板块政策不断，避免“运动式减碳”导致钢厂限产预期有所转弱，焦煤、焦炭社会库存低位、价格易涨难跌。焦煤焦炭板块的矛盾点仍在供应端，偏紧的供应态势导致资金较为关注。

钢材限产铁矿石需求大幅减少

关于铁矿石持续下跌，瑞达期货研究院分析指出，由于多个省市公布2021年全年粗钢产量不超过去年，下半年铁矿石现货需求减少预期打压市场情绪，叠加国内铁矿石港口库存处在较高水平，矿价持续下滑。后市随着钢厂限产增多，铁矿石供需环境将显宽松，矿价中线仍将趋弱。

随着国家发改委、工信部就2021年钢铁去产能“回头看”、粗钢产量压减等工作进行部署。目前，全国已有多数省份或地区下文要求2021年粗钢产量不超过2020年，并已制定出工作计划。

铁矿石港口库存高于去年同期水平

铁矿石港口库存高于去年同期水平，且有提升可能。据Mysteel统计数据显示，截止8月6日全国45个主要港口铁矿石库存为12639.3万吨，较去年同期增加1293.54万吨。

由于二季度国内钢厂高炉开工率同比逐步下滑，而澳巴铁矿石发运总量提升，导致铁矿石港口库存数周增加，且明显高于去年同期水平。当前国内粗钢产量在压缩的大背景下，钢厂高炉日耗量将下滑，港口库存或进一步增加。

铁矿石后市如何？

华泰期货表示，据我们了解，压产政策执行较为严格，近几个月来部分钢厂高炉投产计划不断推迟，而产能退出相对顺利，铁矿需求不断压缩。再看海外，生铁产量已至“瓶颈”，环比增量有限。维持逢高空配铁矿建议，但需注意基差继续扩大带来小幅反弹行情。

美尔雅期货认为，今日黑色整体回落，矿石盘面下跌，回吐前两日大部分涨幅。注意螺纹总库存开始下滑，下游需求逐步好转。钢厂粉矿库存有所回落，料矿石短期内维持震荡偏弱态势，注意成材的企稳情况。

不过，光大期货却认为短期铁矿石存在小幅反弹的可能。

从基本面来看，供应端澳巴发运量、到港量环比均有所增加，供应端增长预期未变。需求端来看，国内需求端预期与现实双重减弱，各地压产政策陆续出台，需求走弱预期不断兑现。目前在限产影响下，高炉开工率、铁水产量均有所下降，部分钢厂如山钢、马钢等钢厂安排高炉检修。目前港口库存仍较高，且压港船舶数处于高位，铁矿石基本面趋于弱势。但目前钢厂按需采购需求仍在，铁矿价格可能短期小幅反弹企稳，预计短期铁矿石价格呈现高位震荡走势，要持续关注关于限产政策的进展。

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