在政策面一系列保供“组合拳”之下，尽管动力煤基本面依旧略显偏紧，但煤价高位压力已经显现。5日，动力煤主力合约价格冲高回落，截至发稿时，期价维持在900元/吨关口附近窄幅震荡，而远月2201及以后的合约则全线下跌，近远月价差扩大。
机构分析认为，随着政策加码和后期需求季节性转弱，动力煤供需紧张的状况有望缓解，价格见顶回落的概率正在上升。
近几日，煤炭、钢材等品种关注最多的无疑是高层多次喊话“做好大宗商品保供稳价”。就动力煤市场而言，保供举措密集出台针对的就是当前煤市在旺季之下，供需偏紧、价格高位坚挺的现实。秦皇岛煤炭网8月4日发布的最新一期环渤海动力煤价格指数，报收于673元/吨，环比上行1元/吨。本报告期，环渤海六个港口24个规格品中13个品种价格上涨，涨幅均为5元/吨。据该网分析，当前煤炭供应有所增加，但增产的深入落实和缺口的深度修复需要时间逐步实现，且台风和暴雨过后，煤炭日耗明显回升，电厂在库存偏低的压力下存在刚性需求，导致沿海煤价虽稳未降。
“从主要电厂日耗历史运行规律来看（相关数据停止更新），进入7月，主要电厂日耗维持高位，进入需求旺季，一直到8月，逐步进入年内需求高点，维持季节性强势。”国信期货徐超在报告中指出。
中信期货分析认为，能源消耗高基数与双碳政策对产能扩张的压制相互影响，煤炭市场供需环境持续紧张，市场支撑动能依旧较强。“但值得提醒的是，煤炭作为大宗资源品，在实体经济中起到最为基础的作用，因此对于该品种国家会持续严格的政策监控，政策顶可能已经出现。”
近几日有关部门披露的信息显示，国内煤炭市场一系列保供措施密集出台。近日，国家发展改革委、国家能源局联合印发通知，明确允许联合试运转到期煤矿延期，延长期限原则上为1年。4日，国家发展改革委就在其微信公众号上公布，内蒙古、山西、陕西、宁夏、新疆等5省区已对15座联合试运转到期处于停产状态的煤矿办理延期手续，涉及产能合计4350万吨/年。这15座煤矿已全部复产，预计每日可稳定增加产量15万吨。
另据国家发展改革委稍早通报，7月份，内蒙古自治区对鄂尔多斯市38处前期因用地手续不全停产的露天煤矿批复了用地手续，涉及产能6670万吨/年。目前这部分煤矿已全部复产，正在加快进行剥离作业，预计8月初即可形成实际产量，达产后日可稳定增加产量20万吨。
“从近期国家发改委的一系列举措来看，政策调控再加码升级，市场情绪明显受到打压，期货盘面应声先大幅下跌。”一德期货分析称，展望来看，核增产能条件明显放松，手续办理多加快，政策措施更具体化，鄂尔多斯露天煤矿用地也陆续批复，8月份及其后实质的增产概率加大。近期铁路发运亦有企稳向好迹象，北港货源逐步得到补充。同时，当前进口政策宽松，下半年额度也相对充裕，进口的边际补充作用仍在。
另外，从需求角度，市场预计旺季过后，煤炭需求将季节性回落，也有望缓解煤市供需偏紧的局面，进而带来价格回落压力。“7、8月处于需求旺季，电厂日耗维持高位，去库存加快，9月处于需求淡季，补库存需求转弱，预计8月中旬以后需求有望下滑。”国信期货徐超认为，虽然煤炭产量维持平稳，大规模增加的可能性不大，政策面加大煤炭市场调控，稳定煤炭价格。动力煤在刷新高位后，冲高回落压力加大。
一德期货的分析也指出，需求上，8月份仍处于旺季，台风过后，日耗回升，预计会进一步创新高，不过从季节性走势看，8月中下旬日耗基本见顶，开始震荡回落，终端多维持低库存格局。“整体来看，当前供需形势仍是偏紧格局，但预计8月份随着增产和中下旬需求回落的共同作用，这种供需矛盾会逐步得到改善，现货基本处于筑顶阶段。”
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