近日煤焦期货双双下跌，J2401从高点下滑81元/吨，幅度为2.93%；JM下滑94元/吨，幅度为4.31%。
现货方面，期货日报记者发现，焦炭第二轮提涨部分落地：石家庄地区部分钢厂对湿熄焦炭上调100元/吨、干熄焦炭统一上调110元/吨，2023年11月28日零点执行。邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭价格上调100元/吨、干熄焦炭价格上调110元/吨，2023年11月28日零点执行。
中辉期货煤焦研究员杜鹏告诉记者，从行情走势的角度看，目前属于上涨趋势中的正常回调行情。但市场中不时传来反转的声音，这和行情发展的时间和结构有关系，一方面，此次行情自6月上旬开始，至今上涨已经延续了5个月，以焦炭为例，自前低点1840元/吨，至本日收盘2676元/吨，上涨了836元/吨，幅度为45.43%，大幅度的上涨后，市场的恐高情绪出现，期待行情出现大幅度回调，甚至反转；另一方面，焦炭期货已经透支三轮涨幅，虽然第二轮已经落地，但现在唐山钢厂平均亏损在160元/吨，焦炭第三轮涨价落地存疑，尚需验证一段时间，决定了当下双焦行情呈现振荡偏强走势。
“冬储热度不高也是钢矿期价步入调整的原因，双焦价格上涨受到板块联动的压制。”中钢期货煤焦研究员冯艳成说，近期市场交易的主要逻辑是煤矿事故引发供应端收紧的预期，短时价格下跌暂不能表明行情反转，需关注供应端变化情况。记者在采访中也注意到，虽然焦企提涨到落地进行了一段时日，但焦炭涨价最终能够落地，从某种程度上已经可以说明当下的市场状况，焦炭供需状况依然偏紧。近期，焦煤多地招标多以溢价成交，而且有些煤种溢价幅度不小。焦煤供给紧张决定了焦炭供需局面不会宽松，叠加多数焦企处于亏损状态，致使部分焦企被动处于限产的局面，焦炭供给依然处于收缩中，上周数据显示：独立焦企产能利用率74.61%，周环比下降1.01%。“从往年情况来看，冬季期间，煤矿生产安检力度本就趋严，焦原煤产量面临季节性下降压力，今年叠加帮扶工作组的进驻，尤其吕梁市是炼焦煤主产地，离石、中阳、柳林等地出现区域性煤矿停产、减产现象，供应存在进一步收缩预期。”冯艳成表示，调研数据显示，本周洗煤厂开工率也出现明显下滑；不过11月份以来蒙煤进口通关较10月好转，一定程度上将弥补国内供应下降缺口。需求端，近期焦化厂焦炉开工小幅下滑，主要是焦煤价格持续偏强，炼焦成本抬升，尽管焦价连续两轮提涨落地，但仍无法有效扩大自身盈利空间，焦化厂提产积极性不高。进一步来看，钢厂端高炉开工尚可，上周日均铁水产量在235万吨止跌企稳，整体仍处于往年同期偏高水平，支撑原料需求。另外，下游正处于补库原材料阶段，这也助力了11月份以来双焦持续上涨的行情。杜鹏也告诉记者，相关部门加强了煤矿安全生产检查，煤矿安全检查进一步降低了焦煤的供给，在供需紧张的状态下，焦煤的供给边际效应更加明显，由于焦煤与焦炭的需求具有很强的刚性，价格弹性较弱，叠加整个产业链低库存状态，在价格缓冲垫缺失的情况下，价格表现出易涨难跌的局面。
对于后市，冯艳成认为，焦煤供应收紧、需求止降企稳，暂无明显下跌压力；但双焦强势上涨依赖突发消息的刺激，且双焦期价不同程度升水现货，后市继续看涨也缺乏驱动。双焦期价波动加剧，多空均需谨慎对待。不过，杜鹏则认为，虽然进入冬季，北方工地开工逐渐停工，但在春节前，下游焦钢企业也必须增加库存以应对春节的刚性需求。目前，双焦处于紧张状态，留给企业补库的时间并不宽裕，这就意味着春节前煤焦价格将大概率维持强势。
免责声明：tiegu发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权仅归tiegu所有，转载需取得tiegu书面授权，且tiegu保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习交流，并不代表tiegu赞同其观点及对其真实性、完整性负责。如无意中侵犯了您的版权，敬请告之，核实后，将根据著作权人的要求，立即更正或者删除有关内容。申请授权及投诉，请联系tiegu（400-8533-369）处理。