成材方面，上周钢材产量继续下降，五大钢材品种继续下降25.81万吨，周五夜盘前市场对压减政策的严格执行信心十足，但随着政治局会议强调纠正运动式减碳，先力后破以及保供稳价的内容出现后，市场对于短期的限产力度放松预期增强，虽然内容更多指向火电及电煤领域，但近期的严格限产似乎和会议内容相悖预计短期限产力度将有所放松后续观察产量变化。需求端，恶略天气下消费明显偏弱，建材日均成交量持续低位，后续在途库存的释放后导致表需数据偏低；7月份制造业PMI50.4低于市场预期，由于限点原因生产走弱较为明显，钢厂新订单方面环比同比皆有所回升但力度较弱，出口订单持平。整体看，限产预期松动，阶段性盘面估值迎来下修预计维持偏弱态势，但需求可观以及全年压减路线不变下预计后续有望重新走强。
铁矿方面，海外发运整体保持中性，国内到港压力近期明显减小，但因为天气影响港口压港问题严重，后续仍有释放空间提供额外供给，港口上周去库更多是压港导致，预计后续压港释放下难有明显去库。需求端，上周铁水下降幅度扩大限产预期增强，市场参与者悲观降低合理库存，纠正运动式减碳后预计短期限产会有所松动，铁水或企稳甚至小幅反弹，钢厂库存水平不高关注是否释放补库带动矿价企稳。
焦炭方面，焦企一轮提涨落地。原料成本飙升，利润下滑，部分焦企亏。山西多地区执行限产20-70%，库存明显去库，总资源偏少，部分焦企缺煤而被动限产。下游钢厂部分地区限产，限产较焦企较少，压减粗钢预期增强，整体供需面较为平衡。焦煤方面，煤矿产量有所恢复但查超产严格，部分省市焦企采购难度大，优质资源紧缺，另内蒙古6670万吨露天煤矿复产，或缓解资源压力。进口蒙煤通车有所恢复，日均100车以上。多因素影响等综合看，短期供给偏紧依旧。
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