连续释放增产保供稳价政策下，煤价或将稳中下行

近日，北方港口库存小幅上涨，但市场资源偏紧状态并未好转；受发运成本高位，市场低价货难询，下水煤价格倒挂等因素影响，贸易商报价坚挺，稳中上涨。我国疫情防控和经济社会发展成效显现，经济持续向好，电力需求不断攀升，体现了经济发展的活力和韧性。数据显示，七月上旬，全国日均发电量同比增长9.1%；其中，火电同比增长16.9%，水电同比降19.6%。随着伏天接连来袭，全国多地用电负荷屡创新高；由于水电替代不及往年同期，加之在民用电攀高，以及工业用电走强的情况下，长协及进口煤支撑力度不够，电厂库存相对较低。目前，各大电厂正在加快补库。

近期，大秦线运量虽然恢复至100-110万吨水平，进港资源明显增加；但用煤旺季，电厂库存偏低，刚需采购继续扩大，煤炭市场趋向供需两旺。从昨日开始，环渤海地区再次迎来大范围降雨、大风天气；为确保安全生产，几大主力运煤港均出现封航现象，大机锚定，暂停作业。受水害影响，铁路调进也在下降，环渤海港口调入、调出双双下降，库存微增。近日，环渤海港口锚地船舶数量较前期略有减少，一是受台风影响，船舶在沿线避风，滞缓运力北上；二是台风带来的强降水和大风气候，也影响华东地区民用电和工业用电负荷，造成电厂日耗有所下降，下游采购节奏暂缓。

受六号台风烟花影响，本周一到周三，沿海八省重点电厂日耗较前期高位时有所下降；用煤紧张局面缓解下，电厂采购步伐放缓。从本周四开始，江浙沪等地天气转晴，气温回升，八省电厂日耗回归至210万吨的高位，需求再次被拉高，市场再次走强。存煤少、主要依靠海上运输的常熟、国能太仓发电厂因台风导致的海上运输不畅。台风过后，长江口等靠的90艘重船、约500万吨煤炭蜂拥而入，长三角地区电煤将得到补充。此外，电厂日耗有所恢复，拉煤船舶陆续北上，从而缓解发电压力。不过在环渤海港口部分煤种短缺、电厂刚性拉运为主等因素制约下，其补库需求有条不紊；此外，上级连续释放增产保供稳价政策，提出相关要求，市场将产生一系列连锁反应，煤价将稳中下行。

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